Kryptoměnová burza Bullish, za níž stojí technologický vizionář Peter Thiel, podala začátkem srpna 2025 žádost o vstup na newyorskou burzu s cílovým oceněním až 4,2 miliardy dolarů. Je to další krok k legitimizaci digitálních aktiv v očích tradičních investorů, nebo jen další riskantní sázka na nestabilní trh?
Kryptoměnový trh
V roce 2021 se Bullish pokusila vstoupit na burzu prostřednictvím SPAC fúze s oceněním až 9 miliard dolarů. Tehdy to nevyšlo, regulatorní tlak a kolísání trhu plány zhatily. Dnes se Bullish vrací s novou strategií. Společnost podala 4. srpna žádost o vstup na Newyorskou burzu (NYSE) pod symbolem „BLSH“ s plánem nabídnout 20,3 milionu akcií za cenu 28 až 31 dolarů za kus. Při horní hranici by to znamenalo výnos až 629 milionů dolarů a tržní kapitalizaci 4,2 miliardy dolarů. Cena má být stanovena už v týdnu od 11. srpna, obchodování by mohlo začít o den či dva později.
Proč je to důležité? Bullish není jen další kryptoměnová platforma. Je to burza zaměřená na institucionální klientelu, která nabízí regulované obchodování s digitálními aktivy, včetně spotových a derivátových produktů. A za ní stojí jména jako Peter Thiel, spoluzakladatel PayPalu, nebo britský miliardář Alan Howard. Když k tomu přidáme zájem fondů jako BlackRock a ARK Investment Management, které předběžně slíbily nákup akcií za 200 milionů dolarů, je jasné, že nejde o žádnou malou hru.
Od neúspěchu k nové naději
Podívejme se na cestu, kterou Bullish urazila. Vznikla v roce 2021 jako součást společnosti Block.one, která do projektu nalila téměř 100 milionů dolarů v hotovosti a kryptoměnách. Tehdejší pokus o vstup na burzu přes SPAC, speciální investiční společnost, která slouží jako alternativa k tradičnímu IPO, však narazil na tvrdou realitu. Trh se ochladil, regulátoři v USA zvyšovali tlak a investoři byli opatrní. Bullish se ale nevzdala. Zaměřila se na získávání licencí od autorit jako BaFin či GFSC, koupila mediální portál CoinDesk a pilně pracovala na souladu s regulacemi.
Dnes, o čtyři roky později, je situace jiná. Nový regulační rámec v USA, včetně návrhů jako GENIUS Act pro stablecoiny nebo CLARITY Act, přináší větší právní jistotu. Kryptoměnové burzy už nejsou jen divokým západem financí, ale začínají se stávat regulovanou součástí globálního trhu. Bullish na to reaguje, část výnosů z IPO chce použít na nákup stablecoinů, tedy kryptoměn navázaných na stabilní hodnotu, aby podpořila likviditu na trhu.
Podle informací zveřejněných agenturou Reuters plánuje Bullish dosáhnout tržní kapitalizace až 4,2 miliardy dolarů, což je výrazně méně než před čtyřmi lety. Ale stále je to impozantní číslo. Společnost však není bez problémů. V prvním čtvrtletí 2025 vykázala ztrátu 349 milionů dolarů, i když má v rukávu likvidní aktiva přes 1,9 miliardy dolarů. Je to dost na to, aby přežila bouřlivé časy?
Zájem velkých hráčů jako BlackRock nebo ARK Investment Management dává naději, že trh věří v budoucnost Bullish. A když se podíváme na manažery IPO – JPMorgan, Jefferies, Citigroup a další, je jasné, že tato emise má silnou finanční podporu. Přesto, volatilita kryptotrhu a přetrvávající nejistota kolem regulací zůstávají temným mrakem na obzoru.
V optimistickém scénáři se IPO Bullish stane katalyzátorem pro další krypto společnosti, které se budou snažit vstoupit na veřejný trh. Pokud Bullish využije získaný kapitál k expanzi a regulace v USA se stabilizují, může to vést ke konsolidaci trhu a větší důvěře investorů. Na základě aktuálních trendů, jak uvádí Reuters, se dokonce mluví o roce 2025 jako o „roce krypto IPO“.
Na druhou stranu, konzervativnější odhad varuje před omezeným zájmem investorů. Ekonomická nejistota a konkurence na kryptoburzách mohou Bullish zbrzdit. A v nejhorším případě? Volatilita trhu a nečekané regulační zásahy by mohly vést k podcenění IPO a oslabit schopnost firmy investovat do technologií.
Jak to dopadne naznačí už příští týden.
Foto: Vytvořeno umělou inteligencí v ChatGPT
Autor: Petr Poreba
Zdroj info: Reuters
Sdílet
Hodnotit
Autor článku
