Warren Buffett, legenda investičního světa, nám zanechal jednoduchou, ale hlubokou radu: „Nikdy neprodělejte peníze. “ Jak může tato zdánlivě banální věta stát za majetkem přes 150 miliard dolarů?
Kdo je Warren Buffett a proč ho poslouchat?
Když se řekne Warren Buffett, většina z nás si představí staršího muže s nenápadným úsměvem, který však ovládá svět financí. Narodil se v roce 1930 a k září 2025 je jeho čisté jmění odhadováno na přibližně 150,4 miliardy dolarů. Jako šéf Berkshire Hathaway, holdingové společnosti s portfoliem zahrnujícím giganty jako Apple nebo Coca-Cola, se stal ikonou hodnotového investování. Ale co ho odlišuje od ostatních? Není to jen talent, ale především disciplína a filozofie, která se dá shrnout do dvou pravidel, často mylně zjednodušovaných na „pět slov“: Nikdy neprodělejte peníze. A nikdy na to nezapomeňte („Never lose money. Never forget.“). Tato hesla, inspirovaná jeho mentorem Benjaminem Grahamem, nejsou jen chytlavou frází. Jsou to pilíře, na kterých Buffett postavil svůj úspěch. A i když se trhy mění, jeho přístup zůstává inspirací – ať už jste drobný investor v Česku, nebo šéf fondu na Wall Street.
Hodnotové investování
Buffettova filozofie, známá jako hodnotové investování, je v podstatě jednoduchá. Kupujte akcie firem za cenu nižší, než je jejich skutečná hodnota, a držte je dlouhodobě. Jak sám říká, investujte jen do podniků, kterým rozumíte, a hledejte ty, co mají silnou konkurenční výhodu – něco, co Buffett nazývá „ekonomickým příkopem“. Představte si to jako hrad obklopený vodou: konkurence se k vám jen tak nedostane. K tomu přidejte bezpečnostní polštář, tedy rezervu proti nepředvídatelným ztrátám, a máte základ jeho strategie.
Ale funguje to ještě dnes? Když se podíváme na jaro 2025, Berkshire Hathaway drží hotovostní rezervy ve výši 344,1 miliardy dolarů. Buffett sám věří, že současné trhy jsou nadhodnocené, a raději čeká na lepší příležitosti. Je to opatrnost, která ho zachránila během krizí, jako byla ta v roce 2008. Jenže kritici namítají, že taková obrovská hotovostní rezerva je promarněnou šancí, zvlášť když index S&P 500 v posledních letech Buffettovu strategii překonává.
Český pohled: Inspirace, nebo slepá ulička?
I u nás v Česku má Buffett své následovníky. Například Daniel Gladiš, zakladatel fondu Vltava Fund, se otevřeně hlásí k jeho filozofii a sám drží akcie Berkshire Hathaway ve svém portfoliu. Podobně fondy jako Conseq Invest Akcie Nové Evropy aplikují hodnotový styl. Ale přiznejme si, kolik z nás má trpělivost čekat desítky let na výnosy? V zemi, kde drobní investoři často sázejí na nemovitosti nebo pasivní ETF fondy, může Buffettův přístup působit jako relikt minulosti.
A přesto, není něco na té jeho opatrnosti? V době, kdy trhy kolísají a digitální ekonomika přináší nová rizika, může být Buffettovo pravidlo „nikdy neprodělejte peníze“ tou nejlepší radou. Jenže jak ho aplikovat, když moderní technologické firmy, které dominují trhům, často nemají hmatatelné aktiva, na kterých by se dala hodnota jasně postavit?
Kritika a výzvy moderní doby
Buffettova strategie není bez chyb. Jeho přístup nedokáže plně zachytit dynamiku technologických trhů, kde hodnota často spočívá v nehmotných aktivech, jako jsou data nebo značka. Berkshire Hathaway je navíc tak obrovská, že nemůže snadno investovat do menších, rychle rostoucích firem. A co víc, tlak na zohlednění ESG faktorů – tedy environmentálních, sociálních a vládních kritérií – roste. Buffett sám přiznává, že tyto aspekty nejsou jeho prioritou, což může mladší generaci investorů odrazovat.
A pak je tu otázka nástupnictví. K září 2025 se Buffett připravuje předat vedení Gregu Abelovi, který s ním spolupracuje přes 26 let. Zůstane však předsedou správní rady. Ale dokáže Abel zachovat Buffettův unikátní instinkt?
Filantropie jako součást odkazu
Buffett není jen o penězích. Do roku 2025 věnoval na dobročinné účely přes 60 miliard dolarů, včetně daru akcií za 6 miliard dolarů pěti nadacím, mezi nimi i nadaci Billa a Melindy Gatesových. Je to připomínka, že bohatství pro něj není cílem, ale prostředkem. Možná i proto jeho pravidlo o neprodělání peněz není jen o finanční ochraně, ale o odpovědnosti – vůči sobě i společnosti.
Warren Buffett nám ukazuje, že úspěch není o rychlých ziscích, ale o trpělivosti a disciplíně. Jeho dvě pravidla – „nikdy neprodělejte peníze“ a „nikdy na to nezapomeňte“ – jsou víc než jen slova. Je to kompas, který může vést i nás, ať už investujeme tisíce, nebo miliony. V roce 2025, kdy trhy čelí novým výzvám, zůstává jeho filozofie inspirací, i když ne bez otázek. Jak se bude vyvíjet Berkshire Hathaway bez něj? A dokážeme my, drobní investoři, přijmout jeho opatrnost v době rychlých změn?
Foto: Vytvořeno umělou inteligencí v ChatGPT
Autor: Petr Poreba
Zdroj info: Bloomberg
Sdílet
Hodnotit
Autor článku
