Apogeo
Reklama

Dluhopisová tržiště neprověřují rizikovost daného dluhopisu

22.01.2020, Autor: Petr Vrabec

0 votes, average: 0,00 out of 50 votes, average: 0,00 out of 50 votes, average: 0,00 out of 50 votes, average: 0,00 out of 50 votes, average: 0,00 out of 5
Dluhopisová tržiště neprověřují rizikovost daného dluhopisu

Investice do dluhopisů je stále investice. A každá investice je ze své podstaty riziková, záleží jen na míře rizika.

Dluhopis je cenný papír, který na rozdíl od akcie zajišťuje jeho majiteli předem stanovený finanční výnos, což je pro investory lákavé a považují dluhopisy za relativně konzervativní investici.
Jak to funguje? Zakoupením dluhopisu poskytujete vydavateli půjčku a ten se za to zavazuje vám pravidelně platit úroky až do konce jeho platnosti a po uplynutí této doby vrátit zpět i to, co jste za dluhopis zaplatili (jejich nominální hodnotu).
Koupit si dluhopis napřímo bylo po nástupu tržního prostředí v ČR možné jen za částky, které byly pro běžného investora naprosto nedosažitelné a k dluhopisům se tak dostal jen prostřednictvím penzijních nebo podílových fondů. Pro širší veřejnost se přímý nákup dluhopisů stal dostupnější, když začal stát vydávat speciální dluhopisy pro občany.
A poslední velká změna nastala před sedmi lety, kdy legislativa umožnila vydávat dluhopisy i firmám bez majetku nebo historie a tyto firmy toho také využívají. Je pro ně rozhodně výhodnější půjčit si peníze formou dluhopisů než v bance. Proč je to pro ně výhodnější? Protože běžný investor nemá k dispozici nástroje a prostředky, jak posoudit reálnou rizikovost půjčky a není tak schopný určit, zda nabízený úrok odpovídá riziku. Zatímco v bance by taková firma půjčku získala za vyšší úrok, pokud vůbec, prostřednictvím dluhopisů je pro ni financování výhodnější a dostupnější. Běžný investor má však slovo „dluhopis“ stále spojeno s konzervativní investicí, což u firemních dluhopisů rozhodně neplatí.
Investice do dluhopisů lze považovat za konzervativní v případě, že se jedná o státní dluhopisy (ovšem ne každého státu), firemní dluhopisy opravdu kvalitního emitenta nebo pokud se jedná o dluhopisový fond. Ne každý dluhopisový fond je samozřejmě konzervativní, ale už samotná diverzifikace rizika prostřednictvím nákupu desítek či stovek dluhopisů různých firem výrazně snižuje rizikovost investice. Nehledě k tomu, že portfolio manager fondu má zpravidla vyšší kvalifikaci posoudit rizikovost jednotlivých dluhopisů než běžný investor.
Ovšem investice do relativně bezpečných dluhopisů s nízkým úrokem je pro mnohé investory prostě „nudná“. Chtějí bezpečnou investici (dluhopis) s vysokým výnosem a zapomínají na skutečnost, že taková investice prostě neexistuje. V poslední době zažíváme opravdový boom firemních dluhopisů, který je navíc umocněn jejich snadnou dostupností prostřednictvím internetu. Tam se nabízejí na online dluhopisových tržištích, což není nic jiného než inzertní stránky, prostřednictvím kterých může své dluhopisy nabízet prakticky kdokoli. Běžně se zde nabízejí dluhopisy s výnosem kolem 9 procent p. a., což rozhodně nelze považovat za konzervativní investici. Nezapomínejme také na to, že výši úroku stanovuje sám emitent a jeho výše nemusí odpovídat rizikovosti investice. Emitent prostě nasadí takový úrok, aby dluhopis prodal. A nemusí ani platit, že čím rizikovější dluhopis, tím vyšší úrok. Některé dluhopisy mohou být natolik rizikové, že je emitent nabízí s nízkým úrokem, aby vyvolal pocit, že se jedná o málo rizikovou investici. Nechce prostě vysokým úrokem upozorňovat na rizikovost a počítá s tím, že se běžný investor nebude zabývat hloubkovou finanční analýzou podniku.
Dluhopisová tržiště jsou, jak bylo zmíněno, v podstatě inzertní stránky, na kterých může inzerovat a nakupovat kdo chce. Nepodléhají regulaci ČNB. Neprověřují rizikovost daného dluhopisu a neprověřují rizikový profil investora. Nezkoumají, je-li dluhopis pro investora vhodný.
Jiná situace je v případě, že nakupujete investice u regulovaných subjektů, které jsou pod pečlivým dohledem ČNB. Jedná se především o obchodníky s cennými papíry. Tyto instituce na rozdíl od dluhopisových tržišť prověřují finanční zdraví emitenta, posuzují rizikovost dluhopisu, správně toto riziko oceňují a při prodeji dluhopisu zkoumají rizikový profil investora. Rizikovost investice do dluhopisů se tím výrazně snižuje.
Jaké je vlastně největší riziko při investice do dluhopisů? Je to neschopnost emitenta splácet své závazky a jeho případný úpadek. V této situaci je šance, že investor přijde o veškeré investované prostředky, poměrně vysoká. Vzhledem k relativně krátké době, která uplynula od legislativní změny, po které může dluhopisy nabízet v podstatě každý, s ohledem na dobu splatnosti dluhopisů, s přihlédnutím k boomu emisí v poslední době a s výhledem na zpomalující ekonomiku nás hlavní vlna nesplácených dluhopisů teprve čeká.
Lze se jistit pro případ krachu emitenta? Ano, je potřeba diverzifikovat. Běžný investor nemá dostatek kapitálu, znalostí ani času, aby byl schopný sestavit dluhopisové portfolio čítající desítky nebo stovky dluhopisů. Pokud se chce touto cestou vydat, nabízí se mu investice do dluhopisového fondu. Jeho prostřednictvím může investovat v podstatě libovolné částky do portfolia desítek či stovek pečlivě vybraných dluhopisů. Jaký je tedy zásadní rozdíl mezi investicí do jednoho dluhopisu na dluhopisovém tržišti a investicí do dluhopisového fondu? První varianta je čistá spekulace, ruská ruleta – na jedné straně potenciální zhodnocení ve výši 6 – 10 procent p. a., na druhé straně riziko ztráty 100 procent vložených prostředků. Oproti tomu dluhopisový fond nabízí nižší zhodnocení, ale šance, že zkrachují emitenti všech dluhopisů v portfoliu fondu je prakticky nulová. Někde mezi je potom investice do dluhopisu prostřednictvím obchodníka s cennými papíry.
Richard Beneš, obchodní ředitel OVB Allfinaz, zodpovědný za produkty, k tomu říká: „Pro většinu běžných občanů jsou z hlediska míry rizika a výnosu vhodné investice do podílových fondů. OVB Allfinanz se drží zásady, že korporátní dluhopisy jsou pro běžnou populaci příliš rizikové, proto je v našem portfoliu nenabízíme. Práce s našimi klienty a aktivity zaměřené na finanční gramotnost nás dennodenně utvrzují v tom, že kvalifikovaných investorů a lidí, kteří jsou schopni nést případnou ztrátu, je na trhu málo. Proto nabízíme pouze podílové fondy renomovaných investičních společností.“
 


Sdílet
Hodnotit
1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars

Doporučujeme

Jak zhodnotit své finance i v pozdějším věku?

04.10.2024, Autor: Z blogosféry

Obecně platí, že čím dříve začneme investovat, tím větší výhodu máme. Čas skutečně hraje v náš prospěch, zejména pokud jde o dlouhodobé zhodnocení investic. To ale neznamená, že by člověk, který se k investování dostal až v pozdějším věku, neměl začít.

Bezpečí nade vše: Spořicí účet jako záchranná brzda

05.09.2024, Autor: red

Hlavní kouzlo spořicího účtu spočívá v jeho bezpečnosti. Peníze, které na něm máte uložené, jsou chráněny, a to nejen před vaší vlastní impulzivností utratit je za nejnovější technologický výstřelek nebo dovolenou na poslední chvíli, ale také před riziky, která přináší volný trh. Ať už přijde bouřlivá ekonomická situace nebo nečekaný pokles hodnoty investic, peníze na spořicím účtu jsou stále tam, kde mají být. Žádné velké výkyvy, žádné zbytečné riziko – jen klidné zhodnocování vašich úspor.

Sazka reklama
e-news.cz - kurzy
e-news.cz - kurzy
e-news.cz - kurzy
e-news.cz - kurzy
Apogeo
e-news.cz - kurzy
e-news.cz - kurzy
Reklama

Více než 60 % Čechů má zkušenost s investováním

09.07.2024, Autor: Z blogosféry

S investováním má alespoň nějakou zkušenost 60,4 % Čechů. Nejatraktivnější a nejbezpečnější formou investice jsou pro ně nemovitosti, které takřka 75 % respondentů považuje i za nejstabilnější investiční nástroj.

Investice do aktiv a úrokové sazby: Vydělávejte i z neinvestovaných prostředků

23.05.2024, Autor: red

Pro zhodnocení peněz stále více lidí volí investování. Kromě toho se ale nabízí i způsob, jak můžete své finance zhodnotit, i když zrovna neinvestujete. Pokud je vložíte na účet u XTB, získáte výhodnou úrokovou sazbu. Díky tomu nebudou neinvestované peníze ztrácet hodnotu, když zrovna čekáte na vhodnou příležitost.

Minulá výkonost negarantuje budoucí zisky

30.12.2023, Autor: Jan Mareš

Už jsou to dva roky, kdy jsem se letmo dotkl tématu SPAC, tedy veřejně obchodovaných akvizičních vehiklů. V té době zažívaly období propadu, ale tak to již chodí - minimálně od doby „Tulipánové horečky“ v 17. století.

Sazka reklama
Apogeo
e-news.cz - kurzy
e-news.cz - kurzy
e-news.cz - kurzy
e-news.cz - kurzy
e-news.cz - kurzy
e-news.cz - kurzy
Reklama

Nastává éra dluhopisů?

20.10.2023, Autor: Z blogosféry

Dluhopisy jakožto třída aktiv jsou obecně považovány za konzervativní a bezpečnou investici.

Další snižování státního důchodu. Vyplatí se raději investovat?

25.09.2023, Autor: Z blogosféry

Důchod nás jednou čeká všechny, ale na stát bychom se rozhodně spoléhat neměli. Státní důchod se bude v poměru k průměrným mzdám stále snižovat. Kolik peněz budu na důchod potřebovat? Kolik mám dávat pravidelně stranou? A pomohou mi v tom nějaké finanční produkty?

Sazka reklama
e-news.cz - kurzy
e-news.cz - kurzy
e-news.cz - kurzy
Apogeo
e-news.cz - kurzy
e-news.cz - kurzy
e-news.cz - kurzy
Reklama

Objem korporátních dluhopisů se v červnu propadl, výnosy však vzrostly

06.09.2023, Autor: Z blogosféry

V červnu 2023 vydaly firmy korporátní dluhopisy za 3 miliardy Kč, průměrná splatnost emisí představovala 3,8 roku a vážený průměr výnosů 8,8 %. Zatímco objem emisí se ve srovnání s předchozím rekordním měsícem výrazně snížil, výnosy dluhopisů vzrostly.

V dubnu vydaly firmy dluhopisy v objemu téměř 8 miliard Kč, nejvíce za tři čtvrtletí

02.07.2023, Autor: Z blogosféry

Objem firemních dluhopisů, vydaných v dubnu 2023, se přiblížil 8 miliardám korun, což je výrazně více než v předcházejících měsících a nejvíce od července 2022. Jejich průměrný výnos dosahoval 8,1 %, což je o něco méně než v březnu, průměrná doba splatnosti se naopak prodloužila na 3,9 roku a mírně překonala celoroční průměr. Vyplývá to z údajů Srovnávače dluhopisů, který provozuje Dluhopisomat.

e-news.cz - kurzy
Apogeo
e-news.cz - kurzy
e-news.cz - kurzy
e-news.cz - kurzy
e-news.cz - kurzy
Sazka reklama
e-news.cz - kurzy
Reklama