Světová ekonomika se veze na vlně optimismu – a možná i iluze. Světové ekonomické fórum varuje, že na obzoru se rýsují tři bubliny: kryptoměnová, „AI“ a dluhová. A jak historie ukazuje, bubliny mají jednu nepříjemnou vlastnost – dříve či později prasknou.
Když se optimismus změní v euforii
Tato varování zazněla v době, kdy technologické akcie po měsících růstu prudce oslabily. Trhy dlouho přecházely obavy z vysokých úrokových sazeb, inflace i geopolitické turbulence mávnutím ruky. Oproti loňsku tak vidíme paradox: na jedné straně rekordní valuace a investiční nadšení, na druhé rostoucí dluhy a nervozitu.
Kryptoměny i umělá inteligence se v posledních letech staly symbolem „nové ekonomiky“. Bitcoin, přes všechny výkyvy, zůstává pro mnohé symbolem svobody i spekulace. Umělá inteligence zase klíčem k nové produktivitě. Jenže jak ukazují data i nálada investorů, euforie kolem AI nápadně připomíná internetovou horečku koncem devadesátých let – a tehdy to také nevydrželo.
Dluh – stará hra v novém kabátě
Třetí bublina, kterou fórum zmiňuje, je dluhová. Vlády jsou nejzadluženější od konce druhé světové války. Přinejmenším to není zanedbatelný detail. Vyspělé ekonomiky se za poslední dekádu naučily žít s dluhem jako s trvalou kulisou prosperity – a pokud ceny peněz zůstanou vysoko, mohou se úroky proměnit z komfortu v těžký balvan.
Centrální banky, včetně České národní banky, hlídají finanční stabilitu pozorněji než kdy dřív. Prozatím nevidí akutní riziko prasknutí bubliny, ale varovné signály – zejména na trhu s technologickými akciemi a kryptem – sledují velmi pozorně. OECD i MMF očekávají sice stabilní, ale jen mírný globální růst. Jinými slovy, svět si nemůže dovolit mnoho dalších otřesů.
Užitky versus iluze
Technologické změny dlouhodobě zvyšují produktivitu, a tím i prosperitu. Ale krátkodobě mohou bolet. Firmy jako Amazon nebo Nestlé už začaly propouštět část administrativních zaměstnanců, které umělá inteligence postupně nahrazuje. Představa „digitálního rezavého pásu“ ve velkých městech zní jako metafora z budoucnosti – otázkou je, zda se jí neblížíme rychleji, než si chceme připustit.
Zdroj info: The Business Times, weforum.org, oecd.org
Autor: Marek Hájek
Foto: Vytvořeno umělou inteligencí v ChatGPT
Sdílet
Hodnotit
Autor článku
