Je možné změřit hodnotu měny pomocí hamburgeru? Podle Big Mac Indexu, který vydává časopis The Economist, je to nejen možné, ale i překvapivě výmluvné. K červenci 2025 je euro vůči americkému dolaru nadhodnoceno o 15,2 %, což má dopady nejen na globální trhy, ale i na české firmy a domácnosti.
Hamburger jako ekonomický kompas
Představte si, že si v Praze, Berlíně nebo New Yorku koupíte Big Mac. Stejný sendvič, stejná značka, a přesto za něj zaplatíte jinou částku – nejen kvůli místním cenám, ale i kvůli tomu, jak silná nebo slabá je vaše měna. Právě na tomto principu stojí Big Mac Index, neformální ukazatel parity kupní síly, který od roku 1986 vydává časopis The Economist. Porovnává ceny Big Macu po celém světě a odhaluje, zda je měna nadhodnocená nebo podhodnocená vůči americkému dolaru. A letos v červenci 2025 přinesl zajímavé zjištění: euro je vůči dolaru nadhodnoceno o 15,2 %. Co to znamená?
Euro za víc, než by mělo být
Podle Big Mac Indexu stál v USA tento ikonický hamburger v červenci 6,01 USD, zatímco v eurozóně jeho cena přepočtená na dolary vychází výrazně dráž. To naznačuje, že za jedno euro dostanete méně „hamburgerové hodnoty“, než by odpovídalo skutečné kupní síle. Aktuální kurz EUR/USD se pohybuje kolem 1,177 USD za euro, což je hodnota, která se za poslední týdny měnila mezi 1,171 a 1,188. Přestože americký dolar od začátku roku oslabil o více než 10 %, zůstává vůči mnoha měnám nadhodnocený. Euro však v tomto měřítku vychází jako ještě dražší.
Proč je tomu tak? Jedním z klíčů je rozdílná měnová politika. Zatímco Evropská centrální banka (ECB) zvažuje další restriktivní kroky v boji proti inflaci, americký Federální rezervní systém (Fed) od roku 2024 začal politiku spíše uvolňovat. K tomu se přidává geopolitická nejistota a rozdíly v životních nákladech, které cenu Big Macu v eurozóně zvyšují. Výsledek? Euro je dražší, než by podle teorie parity kupní síly mělo být.
A co Česko? Koruna v nevýhodě
Když se podíváme na českou korunu, situace není o moc růžovější. V Česku stál Big Mac v červenci 109 Kč, zatímco v USA 6,01 USD. Implikovaný kurz podle tohoto poměru by měl být 18,14 Kč za dolar, ale skutečný kurz byl přibližně 21,23 Kč/USD. Jinými slovy, koruna je podle Big Mac Indexu podhodnocena o 14,6 %. Pro české firmy to znamená, že jejich exporty do dolarových zemí mohou být cenově konkurenceschopnější, ale na druhou stranu dovoz surovin a komodit, jako je ropa, zůstává dražší. A silné euro, které je vůči dolaru nadhodnocené, může paradoxně pomoci – dovoz z eurozóny je pro nás relativně levnější, což může mírnit inflaci.
Je Big Mac věrohodný, nebo jen vtipný?
Big Mac Index má své kouzlo. Je jednoduchý, srozumitelný a dokáže nám všem přiblížit složité ekonomické pojmy. Kdo by nechtěl vědět, že ve Švýcarsku je Big Mac tak drahý, že švýcarský frank je nadhodnocený o 50 %, zatímco v Indii nebo Egyptě je naopak směšně levný? Jenže, jak už to bývá, jednoduchost má své limity. Kritici poukazují na to, že cena hamburgeru závisí na místních nákladech – na pracovní síle, daních, nájmu. A co víc, Big Mac není všude stejný. Někde má jiné složení, jinde se přizpůsobuje místním chutím. Je tedy spíš hravým ukazatelem než přesným nástrojem pro investory nebo centrální banky.
Přesto má svou hodnotu. Jak ukazuje historie, někdy dokáže naznačit dlouhodobé trendy. Vzpomeňme si na rok 2022, kdy euro kvůli energetické krizi a válce na Ukrajině kleslo pod paritu vůči dolaru. Big Mac Index tehdy varoval před oslabením eura už dříve. A co teď? Je nadhodnocení eura jen dočasný jev, nebo signál hlubších nerovnováh?
Co to znamená pro nás?
Pro české domácnosti a firmy má nadhodnocené euro dvojí tvář. Na jednu stranu může zlevnit dovoz z eurozóny, což je dobrá zpráva pro spotřebitele i firmy závislé na evropských dodávkách. Na druhou stranu exportéři, kteří fakturují v eurech, ale jejich zákazníci platí v dolarech, mohou ztrácet na maržích. A co víc, přetrvávající podhodnocení koruny vůči dolaru znamená, že za komodity jako ropa nebo technologie platíme víc, než bychom museli.
A jaký je výhled? Prognózy jsou smíšené. Někteří analytici předpokládají, že pokud Fed bude pokračovat v uvolňování politiky, euro by mohlo střednědobě oslabit. Dlouhodobě však hrozí oslabení dolaru kvůli fiskální politice USA a dynamice globálních ekonomik. Jedno je jisté – kurzové výkyvy jen tak nezmizí.
Big Mac Index nám možná nepřinese odpovědi na všechny otázky globální ekonomiky, ale jedno dokáže skvěle – upozornit nás na nerovnováhy. Nadhodnocení eura o 15,2 % vůči dolaru, jak ukazují data k červenci, není jen číslo. Je to signál, který ovlivňuje, co platíme za dovoz, jak konkurenceschopní jsou naši exportéři, a nakonec i to, jak hluboko saháme do kapsy.
Foto: Vytvořeno umělou inteligencí v ChatGPT
Autor: Petr Poreba
Zdroj info: The Economist, eleconomista.es
Sdílet
Hodnotit
Autor článku
