Investiční svět sleduje každý krok Warrena Buffetta s téměř náboženskou úctou. Když však tento legendární miliardář začne masivně prodávat vlastní akcie a jeho firma hromadí rekordní hotovost, začínají se ozývat hlasy, které říkají: možná je čas vystoupit z vlaku dřív, než zastaví.
Berkshire pod lupou skeptiků
Akcie Berkshire Hathaway třídy B se v posledních měsících staly terčem nezvyklé kritiky. Analytici z Argus Research nedávno snížili doporučení z „koupit“ na „držet“. Důvod? Kombinace vysokého ocenění a nejistého výhledu. Akcie se obchodují kolem 480 dolarů, což představuje nárůst zhruba o čtvrtinu za poslední rok. Jenže právě tento růst začíná některým odborníkům připadat přehnaný.
Berkshire v současnosti drží v hotovosti astronomických 325 miliard dolarů – nejvíc v historii firmy. To znamená, že Buffett nenachází dostatečně atraktivní investiční příležitosti. A když nejlepší investor všech dob váhá, měli bychom váhat také?
Paradox úspěchu
Ironií osudu je, že Berkshire zažívá operativně skvělé období. Provozní zisk vzrostl meziročně o 40 procent na 10,1 miliardy dolarů. Pojišťovací divize táhne výsledky nahoru, investiční portfolio generuje zisky. Přesto – nebo právě proto – se objevují pochybnosti. Když firma dosáhne tržní kapitalizace přes 1 bilion dolarů, stává se obětí vlastní velikosti. Najít akvizici, která by dokázala změnit směr tak obřího tanku, je téměř nemožné.
Buffett sám to nepřímo přiznává svými činy. V posledních čtvrtletích systematicky redukuje pozice v klíčových holdingech – včetně Apple, Bank of America či Chevron. Není to panika, spíš chladná kalkulace. Jenže když kapitán začne tiše spouštět záchranné čluny, posádka by si toho měla všimnout.
Co z toho plyne pro běžné investory?
Analytici z Argus upozorňují na další riziko: regulatorní tlak. Berkshire vlastní významné podíly v energetice a železnicích – sektorech, kde politické větry mohou rychle změnit směr. A pak je tu otázka nástupnictví. Buffettovi je 94 let. Ačkoliv má připravený plán, trh nervozitu z generační změny už začíná promítat do cen.
Neznamená to, že Berkshire je špatná investice. Ale možná už není tou bezpečnou sázkou, za kterou ji mnozí považovali. Když samotný Buffett prodává vlastní akcie a sedí na hotovosti, posílá tím signál: oceňuji opatrnost víc než optimismus.
Zdroj info: n-tv.de, Argus Research (analýza Berkshire Hathaway)
Autor: Marek Hájek
Foto: Vytvořeno umělou inteligencí v ChatGPT
Sdílet
Hodnotit
Autor článku
