e-news.cz - kurzy
Reklama

Prognóza pro 2020: Po letošním růstu je třeba optimismus tlumit

18.12.2019, Autor: Z blogosféry

0 votes, average: 0,00 out of 50 votes, average: 0,00 out of 50 votes, average: 0,00 out of 50 votes, average: 0,00 out of 50 votes, average: 0,00 out of 5
Prognóza pro 2020: Po letošním růstu je třeba optimismus tlumit

Rok 2019 je pro globální finanční trhy velice úspěšný.

Přestože dynamika světové ekonomiky pokračuje v mírném zpomalování a je přítomno mnoho rizikových faktorů v čele s obchodní válkou mezi USA a Čínou, Brexitem, a nepokoji v Hong Kongu a Latinské Americe, akciové i dluhopisové investice připisují vysoce nadprůměrné zisky.
Globální akciové trhy zatím připisují dle nejširšího indexu MSCI All Country World od začátku roku zhodnocení 20 procent. Přitom nejvíce se daří americkým akciím, jejichž index S&P 500 zaznamenal zisk 27 procent. Globální dluhopisové trhy připisují dle širokého indexu ICE BofAML Global Government také vysoce nadstandardní zhodnocení 6 procent, přičemž průměrný globální dluhopisový výnos do doby splatnosti poklesl o 0,6 procenta na aktuálních 1,4 procenta, což je historické minimum.
Jaký je náš výhled do příštího roku 2020? Vzhledem k tomu, že se kvůli výše uvedenému růstu dostaly valuace akcií i dluhopisů výrazně výše, je třeba do příštího roku optimismus tlumit. S největší pravděpodobností se v příštím roce rekordní rok 2019 opakovat nebude. Valuace akcií jsou momentálně mírně nad dlouhodobými průměry, takže bychom od nich pro příští rok neměli očekávat vyšší zhodnocení než 7 procent včetně dividend.
U dluhopisů je očekávaný výnos otázkou prosté aritmetiky. Vzhledem k průměrnému globálnímu dluhopisovému výnosu do doby splatnosti na úrovni pouhého 1,4 procenta bychom rozhodně neměli očekávat vyšší zhodnocení než je tato hodnota. Pokud budeme počítat průměrnou inflaci okolo 2 procent inflačních cílů centrálních bank, reálné výnosy z dluhopisů budou v příštím roce velmi pravděpodobně mírně záporné,
Valuace neboli ocenění globálních finančních trhů se letos prostě a jednoduše dostalo výrazně výše a u průměrného portfolia 50/50, tedy 50 procent akcií a 50 procent dluhopisů, bychom neměli počítat s vyšším očekávaným výnosem než 4 procent a to před manažerskými poplatky (4 procent = 0,5 * 7 procent akcie + 0,5 * 1,4 procenta dluhopisy).
MICHAL STUPAVSKÝ, investiční stratég Conseq Investment Management a.s.
 


Sdílet
Hodnotit
1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars

Doporučujeme

Číňané šetří a Číně hrozí krize

02.04.2025, Autor: Vojtěch Benda

Na rozdíl od většiny světa, který se po pandemii potýká s velkou inflací, má Čína opačný problém – lidé nechtějí utrácet a tím vyvolávají deflaci. Nyní se Peking snaží přinutit své občany otevřít peněženky, aby zabránil krizi. Mezitím se na sociálních sítích objevují tipy, jak ještě více ušetřit.

Apogeo
e-news.cz - kurzy
e-news.cz - kurzy
e-news.cz - kurzy
e-news.cz - kurzy
Sazka reklama
Reklama

Pavel Veselý: Nová doba nebo Belle Époque 2.0?

01.04.2025, Autor: Pavel Veselý

Máme se prý dobře, jak je nám stále říkáno. Asi, jak komu, soudě podle nálady ve společnosti u nás i ve světě. Možná ani sám George Orwell svou knihu 1984 nezamýšlel jako návod k použití. Přesto se jim stal. Mluví se také stále o nové době. Ale je tato doba opravdu nová?

Apogeo
e-news.cz - kurzy
e-news.cz - kurzy
e-news.cz - kurzy
e-news.cz - kurzy
Sazka reklama
Reklama

Kolik skutečně stojí podnikání? Skryté náklady, o kterých se nemluví

25.03.2025, Autor: Z blogosféry

Podnikání přináší mnoho výzev a jednou z nich jsou bezesporu náklady. Zatímco některé výdaje jsou zřejmé, existují i skryté výdaje, které mohou významně ovlivnit finanční situaci podnikatele. Podívejme se na některé z často přehlížených nákladů a jejich optimalizaci.

Zlato na nových maximech: Má kov před sebou další růst?  

24.03.2025, Autor: Z blogosféry

V posledních dnech zažívají trhy další „zlatou horečku“. Cena zlata nedávno překonala magickou hranici 3 000 USD za troyskou unci, a to na pozadí pokračující války na Ukrajině, hrozby ekonomické recese v USA a rostoucí nejistoty v globálních obchodních vztazích.

e-news.cz - kurzy
e-news.cz - kurzy
e-news.cz - kurzy
e-news.cz - kurzy
Apogeo
Sazka reklama
Reklama

Švédský průmysl se raduje ze členství v NATO

18.03.2025, Autor: Vojtěch Benda

Pouze 23 ze 32 zemí v NATO plní své závazky dávat 2 % HDP na obranu. V současné bezpečnostní nejistotě se mnoho zemí snaží tyto závazky skutečně plnit a další tyto investice ještě zvýšit. Kromě naděje na zvýšení bezpečnosti Evropy tak mají radost především zbrojaři.

e-news.cz - kurzy
Apogeo
Sazka reklama
e-news.cz - kurzy
e-news.cz - kurzy
e-news.cz - kurzy
Reklama