Euro versus dolar: Jak stablecoiny pomáhají digitální dominanci dolaru

Digitální bitvy měn

Digitální svět je dnes něco jako obrovské globální tržiště, kde se měny bijí o přízeň uživatelů. Zatímco americký dolar prostřednictvím stablecoinů, jako je Tether (USDT) nebo USD Coin (USDC), dominuje s tržní kapitalizací přesahující 240 miliard USD, euro se teprve snaží najít své místo pod sluncem. Podle dat z bitcoin.com tvoří dolarové stablecoiny drtivou většinu trhu, zatímco eurové alternativy mají podíl, který se pohybuje pod jedním procentem. Proč je to problém? A co s tím hodlá dělat Evropská centrální banka (ECB) pod vedením Christine Lagarde?

Stablecoiny: Digitální dolar na vzestupu

Stablecoiny jsou jako digitální kotvy – jejich hodnota je navázána na stabilní aktivum, nejčastěji americký dolar, aby se vyhnuly divokým výkyvům typickým pro kryptoměny jako Bitcoin. A fungují. Podle statistik z bitcoin.com dosáhl měsíční objem transakcí se stablecoiny v červenci 2025 1,5 bilionu USD, což překonává i giganta jako Visa. Tether (USDT) sám o sobě ovládá přes 61 % trhu, jak uvádí bitcoin.com. Proč je ale dominance dolarových stablecoinů trnem v oku evropských úředníků? Jednoduše proto, že posilují globální vliv dolaru na úkor eura a ohrožují takzvanou měnovou suverenitu – schopnost ECB řídit svou politiku bez vnějších tlaků.

Když se podíváme zpět, stablecoiny začaly nabývat na významu už kolem roku 2017 a od roku 2020 zažívají doslova explozi. Dnes jsou nepostradatelným nástrojem pro rychlé a levné přeshraniční platby. Pro české firmy, které se snaží držet krok s globálním trhem, to znamená příležitost, ale i riziko. Jak upozorňuje Česká národní banka (ČNB) na svých stránkách cnb.cz, rostoucí závislost na dolarových nástrojích může oslabit kontrolu nad domácí ekonomikou.

Lagardeové dilemma: Digitální euro jako záchrana?

Christine Lagarde a ECB mají jasný cíl – zajistit, aby euro nezůstalo pozadu v digitální éře. Řešením má být digitální euro, plánovaná měna, která by měla fungovat jako elektronický ekvivalent hotovosti. Podle informací z europa.eu je digitální euro stále v přípravné fázi, bez plánovaného spuštění v listopadu 2025. Má to být bezpečná alternativa k soukromým stablecoinům, garantovaná státem. Ale bude to stačit? Představte si, že jste podnikatel a máte na výběr mezi rychlým, globálně přijatým Tetherem a novým, zatím neprověřeným digitálním eurem. Co byste si vybrali?

Evropa se navíc snaží bojovat i na regulačním poli. Nařízení MiCA (Markets in Crypto-Assets), plně účinné od roku 2025, ukládá emitentům stablecoinů přísné požadavky na krytí rezerv a transparentnost, jak uvádí europa.eu. Záměrem je omezit vliv dolarových stablecoinů a podpořit eurové alternativy. Jenže mezitím USA přijaly vlastní zákon GENIUS Act, který od června 2025 reguluje stablecoiny a dává jim větší důvěryhodnost.

Euro, nebo dolar na digitálním trůně?

Pokud se digitální euro podaří spustit a bude uživatelsky přívětivé, může se stát silným konkurentem, jak doufá ECB. Na základě trendů lze odhadovat, že úspěch bude záviset na rychlosti přijetí a podpoře ze strany evropských firem. Další scénář je koexistence – dolarové stablecoiny si udrží pozici v globálních segmentech, zatímco digitální euro ovládne retail. Nebo se může stát, že zpoždění a neefektivita projektu digitálního eura umožní dolaru upevnit svou dominanci.

Bitva, která teprve začíná

Stablecoiny navázané na dolar jsou jako digitální tsunami, které ohrožuje ambice Christine Lagarde a ECB posílit pozici eura. S tržní kapitalizací přes 240 miliard USD a objemem transakcí překonávajícím Visa jsou vážným protivníkem. Dnes je jasné, že tato bitva teprve začíná – a její výsledek ovlivní nejen ekonomiku, ale i naši finanční suverenitu.

Foto: Vytvořeno umělou inteligencí v ChatGPT

Autor: Josef Neštický 

Zdroj info: Politico.eu, Tržní kapitalizace stablecoinů a dominance Tetheru: bitcoin.com, Regulační rámec MiCA a informace o digitálním euru a plánovaném spuštění: europa.eu, Stanovisko ČNB k měnové suverenitě: cnb.cz